Sommaire des faits saillants qui ont dirigé les marchés
L’inflation et l’engagement de la Fed à la combattre par des hausses de taux ont dominé les titres financiers et préoccupé les investisseurs en août dernier.
Évolutions du marché
- Les marchés des actions ont commencé le mois d’août sur la lancée du mois précédent et ont atteint un sommet à la suite de nouvelles positives sur l’inflation, avant de s’éteindre lorsque la Fed a réaffirmé qu’elle continuerait à resserrer sa politique.
- Les rendements obligataires américains et canadiens, qui évoluent dans le sens inverse des prix des obligations, ont légèrement augmenté au cours du mois d’août, les banques centrales s’attendent à ce que les taux d’intérêt doivent encore augmenter.
- Le prix du pétrole, principal baromètre de l’inflation, en baisse constante depuis quelques mois, est passé sous la barre des 90 $ US le baril en raison de la poursuite des plans de relèvement des taux de la Fed et du ralentissement de la demande chinoise.
- Un certain nombre d’indicateurs économiques américains positifs ont été enregistrés au cours du mois d’août. La création d’emplois est demeurée robuste, les dépenses de consommation et la croissance des salaires ont augmenté, et le déficit budgétaire fédéral s’est à nouveau réduit.
- Le Canada présente également des indicateurs économiques prometteurs. Le taux de chômage est resté à un niveau record, les offres d’emploi ont augmenté et les prix des logements ont baissé pour un quatrième mois consécutif.
- C’était la saison des rapports du troisième trimestre pour sept des plus grandes banques du Canada et les résultats étaient mitigés.
- La banque centrale chinoise a introduit une réduction de taux de 10 points de base, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement, la baisse de l’activité immobilière et la politique « zéro COVID » du parti communiste dirigeant ayant eu une incidence sur la croissance économique.
- Les investisseurs et les économistes ont poussé un immense soupir de soulagement lorsque l’inflation américaine est passée de 9,1 % à 8,5 %, son plus haut niveau depuis quatre décennies. Cela est principalement dû à la baisse des prix de l’énergie qui a compensé les coûts de nourriture et de logement. Lors de son sommet annuel de Jackson Hole, dans le Wyoming, le président de la Fed, M. Powell, a réaffirmé que la Fed continuerait à relever ses taux et à les maintenir à un niveau plus élevé jusqu’à ce que l’inflation soit totalement maîtrisée. M. Powell a ajouté que la restauration de l’inflation à l’objectif de 2 % de la Fed était son « objectif global en ce moment ».
- Au Canada, le même scénario s’est déroulé. L’inflation est passée de 8,1 % à 7,6 %, la première baisse en 12 mois, en raison de la baisse des prix de l’essence, ce qui a atténué le coût de l’épicerie qui reste élevé. Le gouverneur de la Banque du Canada, M. Macklem, a déclaré que la bonne nouvelle est que l’inflation a peut-être atteint un sommet, mais qu’elle reste trop élevée et que la Banque n’aura pas fini de relever les taux tant que l’inflation ne sera pas revenue à la normale.
Comment cela affecte-t-il vos placements?
Même si certains signes prometteurs indiquent que l’inflation pourrait avoir atteint un sommet, « nous ne sommes pas encore sortis d’affaire ». Nous aurons une idée plus claire de la situation lorsque nous aurons enregistré quelques mois de baisse de l’inflation. Les marchés resteront probablement agités jusqu’à ce moment, mais l’espoir est que le pire est derrière nous. Pour les gestionnaires de fonds actifs et les investisseurs, l’environnement actuel offre des opportunités d’achat. Les fondamentaux économiques restent également sains. Avec le temps, une reprise durable se produira et l’histoire indique que les investisseurs sont récompensés sur le long terme.
Quelle que soit la position que nous occupons dans le cycle du marché, il est important d’adopter une méthode d’investissement disciplinée et de rester concentré sur vos objectifs à long terme. Cette stratégie vous permet de ne pas vous laisser influencer par vos émotions en matière d’investissement, généralement en achetant à prix élevé et en vendant à prix bas, comme le font de nombreux investisseurs. Le suivi et la révision continus de votre portefeuille permettent également de s’assurer que celui-ci reste sur la bonne voie. La diversification des investissements réduit également le risque.
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Michaël Roy, Pl. Fin., B.A.A.
Conseiller en placement, Gestion de capital Assante ltée
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