Article de mars 2023 |
L’élan positif du début de la nouvelle année pour les investisseurs a été interrompu en février, les actions ayant stagné et les rendements obligataires ayant encore augmenté. Voici un sommaire des faits saillants qui ont dirigé les marchés.
Évolution mensuelle du marché
- La plupart des principaux indices boursiers ont chuté en février, sous l’effet de la hausse des rendements obligataires, ce qui a fait craindre que le chemin de la reprise économique ne soit encore semé d’embûches, bien que les actions restent en territoire positif depuis le début de l’année.
- Dans les marchés obligataires, les rendements ont augmenté alors que les investisseurs se demandaient si les nouvelles sur l’inflation aux États-Unis et d’autres données indiquant une économie sous-jacente forte pourraient amener la Fed à maintenir ses taux d’intérêt à un niveau plus élevé pendant plus longtemps.
- La saison des bénéfices pour les plus grandes banques du Canada a commencé avec plusieurs résultats trimestriels publiés en février. L’accueil du marché a été mitigé, mais les chiffres publiés ont été dans l’ensemble plutôt robustes.
- On a enregistré un certain nombre d’indicateurs économiques américains et canadiens positifs. Les gains d’emploi des deux côtés de la frontière ont dépassé les attentes et les ventes au détail ont également augmenté. Le PIB américain a connu une croissance respectable de 2,7 %.
- Les nouvelles économiques en provenance du Royaume-Uni et de la zone euro ont été prometteuses, alors que les sondages auprès des fabricants et du secteur des services ont révélé une reprise de l’activité et un assouplissement des problèmes de chaîne d’approvisionnement.
- Un universitaire, Kazuo Ueda, a été nommé à la tête de la Banque du Japon en remplacement des gouverneurs adjoints existants, ce qui pourrait indiquer un changement dans la politique de taux quasi nuls de la banque, qui pourrait avoir un impact sur les obligations mondiales.
- L’inflation aux États-Unis s’est élevée à 6,4 %, un peu plus haut que les économistes l’avaient prévue, tandis que les coûts du logement sont également restés obstinément élevés. Comme prévu, la Fed a augmenté son taux d’intérêt cible de 25 points de base pour atteindre 4,75 %. Le président de la Fed, M. Powell, a indiqué que la fin du cycle de resserrement était proche et qu’il ne restait probablement qu’une ou deux hausses de 0,25 % à venir. Il a ajouté qu’un atterrissage en douceur pour l’économie était toujours possible.
- L’inflation canadienne a ralenti, passant de 6,3 % à 5,9 %. Cependant, les coûts liés aux intérêts hypothécaires ont continué d’augmenter et les prix à la pompe ont grimpé, indiquant que le chemin vers un niveau d’inflation plus acceptable ne sera pas sans obstacles. Le mois dernier, le gouverneur de la Banque du Canada, M. Macklem, a déclaré que la hausse des taux d’intérêt serait suspendue afin d’évaluer les effets des augmentations effectuées jusqu’à présent. La prochaine annonce des taux est prévue pour le 8 mars.
Comment cela affecte-t-il vos placements?
Les indicateurs économiques tels que l’emploi, les dépenses de consommation et le sentiment des entreprises ont révélé une activité plus robuste que prévu au début de 2023, malgré la hausse des taux de la banque centrale. Cette vigueur, combinée à une baisse de l’inflation, a un impact mitigé. Si cette évolution est potentiellement favorable aux bénéfices et aux rendements des entreprises, elle risque aussi de ralentir le ralentissement de l’inflation et de se traduire par des taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps. Nous croyons que cela explique le retour de la volatilité et la hausse des rendements le mois dernier.
Quelle que soit la position que nous occupons dans le cycle du marché, il est important d’adopter une méthode d’investissement disciplinée et de rester concentré sur vos objectifs à long terme. Cette stratégie vous permet de ne pas vous laisser influencer par vos émotions en matière d’investissement, généralement en achetant à prix élevé et en vendant à prix bas, comme le font de nombreux investisseurs. Le suivi et la révision continus de votre portefeuille permettent également de s’assurer que celui-ci reste sur la bonne voie. La diversification des investissements réduit également le risque.
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Michaël Roy, Pl. Fin., B.A.A.
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