Article d’avril 2023 |
En mars, tout est bien qui finit bien pour les investisseurs : après une réaction rapide des banques centrales à la crise des valeurs bancaires survenue au milieu du mois, les marchés se sont redressés et ont poursuivi leur bon début d’année 2023.
Évolution mensuelle du marché
• Les marchés des actions ont d’abord chuté après que les banques régionales américaines Silicon Valley Bank et Signature Bank ont été fermées au milieu du mois, mais ils se sont redressés pour terminer mars et le premier trimestre en force, les technologies étant en tête.
• Sur les marchés obligataires, les prix ont augmenté et les rendements ont chuté, les investisseurs ayant réduit leurs attentes quant à la hausse des taux d’intérêt en raison de la fermeture de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank.
• Les retombées bancaires américaines se sont propagées à l’étranger, affectant le Crédit suisse. Cependant, les banques centrales ont maintenu la fonctionnalité du marché, la liquidité et la protection des dépôts de manière coordonnée, ce qui a calmé les investisseurs.
• Les banques canadiennes ont également connu une autre série de solides résultats en mars, en grande partie grâce à leurs activités de négoce. La plupart des banques ont également partagé un ton prudent pour l’économie au cours des prochains trimestres.
• Plusieurs indicateurs économiques canadiens et américains favorables au marché ont été observés. La création d’emplois des deux côtés de la frontière a continué d’être résiliente. Les ventes au détail au Canada ont également augmenté et les ventes de maisons ont ralenti.
• Le secteur manufacturier chinois, en particulier, est revenu en territoire expansionniste, ce à quoi les marchés mondiaux ont réagi positivement. Le gouvernement chinois a également fixé un objectif de croissance annuelle de 5 % pour 2023.
• Le gouvernement canadien a publié son budget de 2023, qui comprenait des dépenses en soins de santé et dentaires, des initiatives écologiques, un remboursement fiscal pour l’épicerie et des augmentations du taux d’imposition minimum et du seuil de remplacement.
• L’inflation aux États-Unis s’est légèrement atténuée à 6 %, mais elle était toujours plus élevée que prévu en raison de la hausse des coûts du logement et des aliments. Toutefois, les données sous-jacentes restent cohérentes avec la tendance à la désinflation. La Réserve fédérale a augmenté son taux cible de 25 points de base supplémentaires pour atteindre 5 %. Le président de la Réserve fédérale, M. Powell, a souligné que celle-ci serait prête à augmenter encore les taux si le resserrement des conditions financières ne ralentissait pas efficacement l’activité économique.
• L’inflation canadienne a ralenti, passant de 5,9 % à 5,2 %, la plus grande décélération depuis avril 2020. Selon Statistique Canada, cette évolution est principalement due à la baisse des prix de l’énergie, bien que les prix des produits alimentaires soient restés élevés. Comme prévu, la Banque du Canada a maintenu son taux d’intérêt cible à 4,5 %. Dans son énoncé, la banque a réitéré qu’elle continuerait d’évaluer les développements économiques et qu’elle augmenterait les taux de nouveau au besoin.
Comment cela affecte-t-il vos placements?
Grâce à une intervention rapide des banques centrales, les récents problèmes bancaires ont probablement été maîtrisés. La probabilité d’un ralentissement économique mondial a augmenté en raison du resserrement des conditions de crédit, ce qui devrait entraîner une baisse des dépenses et des prix. Les hausses de taux au cours de la dernière année ont un impact retardé, donc elles ont toujours un impact graduel sur l’économie et les décisions de politique monétaire. La probabilité que les taux d’intérêt baissent d’ici la fin de 2023 augmente, ce qui pourrait ouvrir la voie au prochain marché haussier.
Quelle que soit la position que nous occupons dans le cycle du marché, il est important d’adopter une méthode d’investissement disciplinée et de rester concentré sur vos objectifs à long terme. Cette stratégie vous permet de ne pas vous laisser influencer par vos émotions en matière d’investissement, généralement en achetant à prix élevé et en vendant à prix bas, comme le font de nombreux investisseurs. Le suivi et la révision continus de votre portefeuille permettent également de s’assurer que celui-ci reste sur la bonne voie. La diversification des investissements réduit également le risque.
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Michaël Roy, Pl. Fin., B.A.A.
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